Increïble! Sembla que vam començar ahir, gairebé sense recursos, i la setmana passada la nostra empresa va sortir a cotització a Merkur, el mercat borsari alternatiu, orientat a pimes, i que facilita l’accés de les startups a inversors de forma ràpida i transparent. Però si som una petita empresa, com podem estar en els mercats financers? Des de fa ja alguns anys han aparegut a tot el món mercats alternatius que tenen el mateix objectiu. Us explico la història…
En el nostre cas, quan vam començar a treballar amb Induct Software fa gairebé 4 anys, els companys de Noruega portaven ja 3 anys de treball, però nosaltres començàvem a Barcelona des de zero. Tant l’Ignasi com jo vam estar gairebé un any treballant sense cobrar, i quan vam poder cobrar el nostre primer sou vam fer una festa. Al cap d’un any vam contractar al primer becari, a l’any i mig al primer consultor, i ara ja som 7 persones a l’equip.
Si sou emprenedors això us sonarà molt, i la majoria haureu passat per situacions semblants. Alhora que fèieu aquest recorregut, primer prototip, primer client patidor, primera factura… a algú de vosaltres us haurà tocat bregar amb el finançament; ¡quin mal de cap! 🙁
El primer que hem fet tots és explicar el nostre projecte a amics i familiars (Family, Fools & Friends), i per descomptat, posem totes les hores del món i els pocs recursos que tenim (la 4a F, de founder). Aquesta fase permet arrencar, i veure si la idea de negoci i l’equip tenen recorregut. Quan això no dóna per a més, però tenim clar que volem continuar, anem al banc, entitat de crèdit o organisme oficial, perquè ens faciliti crèdit.
La primera vegada que vaig anar a demanar finançament em van negar el crèdit que havia demanat (60.000 €!) I realment no ho vaig entendre i em vaig enfadar molt. Vist amb perspectiva… van fer bé en denegar-lo, encara ens faltava un any bo, bo, de picar pedra. A la segona ho vam aconseguir, el Banc Sabadell ens va facilitar un préstec, avalat per l’ICF, i ens va permetre créixer, i poder pagar les nòmines. A tot això ja estàvem facturant, i semblava que el nostre servei tenia sentit i potencial. Obro parèntesi: algú s’ha plantejat en aquest país que pagant a les empreses a 90, 120 o 270 dies en algun cas, estem matant als emprenedors? Tanco parèntesi.
Mentrestant els nostres companys de Noruega anaven també creixent, millorant la plataforma i la proposta de valor, i consolidaven els equips del Brasil, Londres, Bangalore i Boston.
Arribats a aquest punt, ens vam adonar que havíem crescut, arribat bastant lluny, però que volíem arribar més lluny, i ens feien falta més recursos, i per tant inversors. I comença la tercera estació.
Un altre parèntesi: deixem per un altre post les possibilitats del crowdfunding, ja que de per si dóna per més d’un post!
Arribats a aquest punt, podeu optar per quedar-vos on sou, buscar inversors (capital risc…), o provar amb els mercats alternatius.
A veure, perquè quedi clar, per arribar aquí s’ha d’estar facturant, i amb un cert recorregut com a empresa. En el nostre cas, vam decidir optar per ajuntar-nos totes les empreses Induct de cada país, i vam començar a explorar amb diversos inversors perquè apostessin per la nostra empresa, amb diferent resultat, però sempre amb la dificultat d’una partida de pòquer: “Quant dic que val la meva empresa?”, “Quant creus que val la meva empresa?”, “Què m’amagues?”, “Aquests inversors ens volen controlar”. I així una reunió i una altra… fins que ens van oferir la possibilitat d’entrar al nou Merkur Market, mercat alternatiu borsari, obert recentment a Oslo.
Quins avantatges i inconvenients té accedir a un mercat borsari alternatiu, respecte a inversors de capital risc?
| CAPITAL RISC | MERCATS ALTERNATIUS | |
|
Pros: – Transparència en la gestió. – Facilita la valoració objectiva de l’empresa. – Augmenten les possibilitats d’accedir al capital. |
|
|
Contres: – Estàs obligat a entendre’t amb l’inversor. – Aquest pot implicar-se massa i pots perdre el control de la teva empresa. – L’inversor té més poder de control sobre l’emprenedor. |
Contres: – Obligacions: reporting i auditoria, major burocràcia. – L’emprenedor ha de “professionalitzar” la gestió i administració de la seva empresa. – Cost de sortida al mercat (en el cas de Merkur és molt assequible). |
Quins requisits s’exigeixen a les pimes perquè puguin operar en un mercat alternatiu borsari? Us passo la taula de condicions de MaB (Espanya) i de Merkur (Noruega). Val a dir que les condicions imposades per Merkur són més accessibles que les de MaB, imagino que per grandària de mercat:
| MAB | MERKUR MARKET |
Les empreses que sol·licitin la seva incorporació al MaB han de ser societats anònimes que compleixin els següents requisits:
El nivell de transparència implica un canvi profund en la mentalitat dels accionistes de referència, en els òrgans de govern i les seves formes d’actuació.
Assumir el compromís de subministrament d’informació semestral i anual, degudament auditada, requerit pel MaB.
Designar un assessor que els ajudi tant a la sortida com durant la seva permanència en el mercat, i subscriure un contracte amb un proveïdor de liquiditat que faciliti la negociació.
Per a la incorporació al MaB és imprescindible que, les accions de les que siguin titulars accionistes amb percentatges inferiors al 5% del capital social, representin un valor estimat superior a dos milions d’euros. En moltes ocasions, les empreses que inicialment no compleixen aquest requisit, ho aconsegueixen gràcies a la col·locació o venda prèvia d’accions que realitzen amb motiu de la seva incorporació al mercat. |
There are no specific requirements related to the number of shareholders, the company’s market capitalisation, whether its operating result is positive, whether it has sufficient liquidity to operate for 12 months following its admission to trading, and whether it uses IFRS. |
L’existència d’aquests mercats és una gran oportunitat per a les pimes que necessiten inversió per fer un salt important, i suposen també una possibilitat per als inversors que decideixen assumir un nivell de risc major, però amb més expectatives de guany. Operadors com GAESCO ja ofereixen als seus inversors accés a aquests mercats.
En resum, el camí de finançament de les startups comença amb la família i amics, però no s’acaba amb el banc. Si veieu que el vostre negoci té un potencial important, val la pena que exploreu l’accés a mercats alternatius borsaris. Per cert, voleu veure a quan cotitzem avui?
Us passo algunes referències de mercat alternatius borsaris en el món.
Merkur Market is aimed at small and medium-sized companies as well as at larger companies that do not wish to be fully listed on a regulated market. The admission process for Merkur Market has been designed to be quicker than for the Oslo Børs and Oslo Axess marketplaces, and its admission requirements are also lower.
The continuing obligations arising from admission to listing on Oslo Børs and Oslo Axess have been simplified for companies admitted to trading on Merkur Market. However, companies admitted to trading on Merkur Market are required to publicly disclose inside information without delay and on their own initiative and also to publish accounts regularly. Companies on Oslo Børs and Oslo Axess are required to use IFRS and to produce quarterly reports, but on Merkur Market companies are allowed to use other accounting standards and to publish only half-yearly reports.
Trading takes place in the same way on all three marketplaces, which is via electronic order book trading using the Oslo Børs trading system for all shares and equity certificates on Oslo Børs, Oslo Axess and Merkur Market. Nordic and international investment firms that are members of Oslo Børs and Oslo Axess are able to trade on Merkur Market. Oslo Børs’ market surveillance activities are also the same for the three marketplaces.
The SME platform of the Exchange is intended for small and medium sized companies with high growth potential. The SME platform of the Exchange shall be open for SMEs whose post issue paid up capital shall be less than or equal to Rs.25 crores. The platform is expected to offer a new and alternate asset class to informed investors having longer investment horizon. The platform shall allow new, early stage ventures and small quality companies to raise much needed growth capital as they grow, mature and transit to the Exchanges’ main board.
AIM is the most successful growth market in the world. Since its launch in 1995, over 3,600 companies from across the globe have chosen to join AIM. Powering the companies of tomorrow, AIM continues to help smaller and growing companies raise the capital they need for expansion.
També us poden interessar:
En altres ocasions hem comentat alguns dels ecosistemes d'innovació més importants del món, com el…
Ja fa més de 20 anys que Henry Chesbrough va definir el concepte d'open innovation. …
Expliquem l'estratègia de Salut Digital de Catalunya 2024-2030 per un futur més saludable i connectat
T'expliquem la importància dels ecosistemes de salut en la innovació del sector, amb detalls dels…
Fa temps que parlem de l'impacte de la intel·ligència artificial (IA) en el món empresarial,…
Com s'està innovant per a la Comunitat LGBTIQA+? Quines tendències i quins reptes té la…
